1106 Nominally misguided (wonkish)

November 6, 2009, 10:20 am

Nominally misguided (wonkish)
名目上の勘違い（理屈っぽい）
David Beckworth has been getting a lot of attention with this figure on nominal spending:
David Beckworthは、名目消費に関するこの図表で多くの注目を集めている。（図表は、ＮＹＴＩＭＥＳのサイトを参照）

And it’s certainly suggestive. But I disagree with the interpretation that this shows that the current slump is mainly about insufficiently expansionary monetary policy. And more broadly, I think that efforts to make sense of recent events in terms of money velocity — such as, in particular, Bruce Bartlett’s — aren’t helpful (although Bartlett’s actual policy conclusions are fine).
確かに示唆に富んでいる。　しかし、私は、現在の不況が主に不十分な拡張的通貨政策に起因しているという解説には同意できない。　はっきり言ってしまうと、貨幣の拡大速度の観点から現在の事象を理解しようとしても役に立たないと思う。